總序
第3版序言
第2版序言
第1版序言
第1章基礎概念 1
中長期國債期貨的閤約條款 3
國債基差的定義 5
轉換因子 9
期貨發票價格 11
持有收益：持有國債的盈利或虧損 12
理論國債基差 15
隱含迴購利率 16
買賣基差 18
基差交易中盈利的來源 22
另一種盈虧計算方法 24
迴購利率與逆迴購利率 27
第2章什麼因素影響基差 29
空頭其他的選擇 29
尋找用於交割的最便宜債券 30
交割國債的最佳時機 38
經驗法則 40
國債基差就像期權 42
最便宜可交割國債的變動 46
最便宜可交割國債的曆史 51
嵌入期權的重要性 55
第3章空頭策略交割期權 56
交割流程 57
轉換期權 60
時間期權 75
第4章期權調整的基差 79
空方交割期權定價概述 80
實際考慮事項 85
實際中期權調整基差 88
第5章套保方法 91
DV01套保比率和互不相同的目標 92
標準的業內經驗法則 93
國債現貨和迴購的DV01 100
用遠期和期貨閤約來構造閤成債券 106
防範迴購交易存根風險 107
期權調整DV01 108
收益率貝塔 111
綜述 113
計算套保交易損益 115
評估套保業績 115
久期方法 117
期貨閤約的久期 120
附錄5A用收益率貝塔套保更好？ 122
第6章基差交易 132
賣齣高價基差 132
買入低價基差 139
新國債的基差交易 142
CTD短缺時的基差交易 144
跨期價差套利 146
利用跨期價差定價偏差獲利 149
實際基差交易操作中的注意事項 151
短期融資和隔夜融資 155
1986年的逼空事件 156
第7章長期國債基差的波動性套利 163
概覽 163
長期國債期貨中的隱含期權 164
看漲期權、看跌期權和跨式期權 165
兩個交易波動性的競技場 168
期權調整後的長期債券基差 168
定價偏差的曆史 170
波動性套利 171
業績報告 174
提高收益的案例 177
杠杆 178
一些忠告 178
其他應用 179
第8章美國長期國債期貨基差交易的九個階段 180
長期國債期貨市場的形成和發展 180
1977年以來的收益率波動 181
九個交易階段 183
第一階段：現貨持有策略（1977年和1978年） 183
第二階段：反嚮收益率麯綫（1979年到1981年） 184
第三階段：正嚮持有操作（1982年到1984年） 186
第四階段：提高收益的黃金年代（1985年到1989年） 187
第五階段：波動性套利（1990年到1991年） 189
第六階段：伽馬（GAMMA）策略的消亡（1991年6月到1993年6月） 190
第七階段：可贖迴國債最後的狂歡（1993年7月到1994年） 194
第八階段：111/4%國債對應的期貨交易低迷時期（1995年到1999年） 196
第九階段：名義票息改為6%的轉換因子和基差交易重生（2000年至今） 197
安全機製的改變：中期國債的興起和長期國債的衰落 201
何去何從 203
第9章非美元的國債期貨市場 204
活躍的非美元中長期國債期貨交易 205
閤約條款 209
標的期限、交割方式和最後交易日 211
現貨和期貨市場的關係 213
滾動拍賣發行和可交割債券集閤 215
德國、日本和英國的基差參考錶 216
歐洲市場基差交易策略 223
忠告 227
第10章組閤管理者對國債期貨的應用 228
套期保值和資産配置 228
閤成資産 235
最後忠告 243
附錄A轉換因子計算 244
附錄B計算持有收益 247
附錄C主要國債市場的情況 249
附錄D德國聯邦中長期國債市場（國庫券，短期、中期和長期國債） 253
附錄E日本國債市場 262
附錄F英國金邊國債市場 269
附錄G詞匯錶 275
關於作者 286
譯後記 287
· · · · · · (收起)