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出版者:Wiley

作者:Alan C. Shapiro

出品人:

页数:768

译者:

出版时间:2006-1-9

价格:CAD 289.92

装帧:Hardcover

isbn号码:9780471737698

丛书系列:

图书标签:

• 大学
• 国际金融
• 跨国公司
• 财务管理
• 外汇管理
• 投资
• 风险管理
• 公司金融
• 国际贸易
• 金融市场
• 资本预算

《全球资本的搏击：现代企业跨境金融战略解析》 本书聚焦于全球化浪潮下，企业在复杂多变的国际金融环境中，如何制定和执行有效的投融资、风险管理和绩效评估策略。它深入剖析了跨国公司在面对汇率波动、利率变化、政治风险以及不同司法管辖区监管要求时的决策逻辑与实践路径。 第一部分：跨国金融环境的宏观透视与基础框架 第一章：全球化经济背景下的企业金融新范式 在全球经济一体化加速的背景下，企业的经营边界已不再局限于本土市场。本章首先勾勒出当前国际金融市场的核心特征，包括资本的自由流动、信息技术的革命性影响，以及地缘政治对金融稳定的冲击。我们将探讨传统企业金融理论在应对全球化挑战时所面临的局限性，并引入“全球视野下的企业价值最大化”这一核心目标。重点分析了国际贸易的金融结算机制的演变，从传统的信用证到现代的供应链金融工具的应用。 第二章：国际收支、汇率决定机制与经济影响 汇率是衡量跨国金融活动的关键指标。本章详细阐述了国际收支（BOP）的构成及其在分析国家经济健康状况中的作用。我们将深入研究影响汇率决定的主要理论模型，包括购买力平价（PPP）、利率平价（IRP）和资产市场模型。区别于简单的理论陈述，本章侧重于分析这些决定因素在不同经济周期（如高通胀时期、量化宽松时期）的表现差异，并探讨央行干预对汇率的短期与长期影响。 第三章：外汇市场结构、交易工具与套期保值基础 外汇市场是全球金融体系的神经中枢。本章系统介绍了外汇市场的参与者（银行、企业、投机者、中央银行）及其功能。核心内容包括即期交易、远期合约、外汇掉期（Swaps）以及期权等衍生工具的结构和操作原理。着重于解析企业如何利用这些工具进行基础的汇率风险敞口对冲，并评估不同套期策略的成本与收益权衡。 第二部分：跨国投融资决策与资本结构优化 第四章：跨国直接投资（FDI）的动因、决策与评估 FDI是企业全球化战略的核心体现。本章从战略管理和金融学的双重视角，分析企业进行FDI的驱动因素，包括市场寻求、资源寻求和效率寻求。在金融决策层面，本章详细介绍了评估FDI项目的现金流折现模型，特别是如何根据目标市场的特定风险特征，确定适当的折现率（WACC的调整）。探讨了绿地投资、兼并与收购（M&A）在融资结构上的异同及其税务影响。 第五章：跨国融资渠道的选择与资本结构设计 跨国公司面临更广阔的融资选择，但也承担着更复杂的融资成本考量。本章对比了国际债券市场（如欧洲债券、亚洲债券）、国际银行贷款以及全球股权融资的优劣。核心讨论是如何构建最优的跨国资本结构，这涉及到如何平衡不同币种的融资成本、限制性契约的差异，以及母公司与子公司之间的融资关系（如内部借贷）。深入分析了融资租赁在跨境交易中的应用。 第六章：国际项目融资的结构化与风险分配 对于大型基础设施或资源开发项目，项目融资是重要的手段。本章详细解析了项目融资的无追索权或有限追索权结构，强调了高级债权人、股权投资者、政府担保方之间的复杂合约安排。重点分析了在不同司法管辖区下，如何确保合同的可执行性，以及如何通过结构设计来隔离和分散政治风险、技术风险和运营风险。 第三部分：全球风险管理与收益衡量 第七章：汇率风险的识别、计量与高级管理策略 汇率风险是跨国金融管理中最具挑战性的领域。本章将风险细分为交易风险、折算风险和经济风险。在计量方面，除了传统的敏感性分析外，引入了VaR（风险价值）模型在多币种投资组合中的应用。在管理策略上，本章超越基础的远期对冲，深入探讨了“自然对冲法”（Natural Hedging）、资产负债表的结构性调整、以及如何将汇率风险管理与公司的定价策略相结合，实现利润保护而非仅仅是对冲头寸。 第八章：国际营运资本管理与现金流优化 有效的全球现金管理是提高企业流动性和盈利能力的关键。本章探讨了跨国公司如何在全球范围内集中管理营运资本。内容涵盖了应收账款的全球信用管理、库存的集中采购与分散存储优化、以及应付账款的策略性延迟。特别关注了如何利用“现金池”（Cash Pooling）和“净额结算”（Netting）系统来最大化集团内部资金的利用效率，并减少不必要的外部融资需求。 第九章：跨国税务与利润汇回的战略考量 税务环境是影响跨国投资回报率的决定性因素之一。本章分析了国际税收的基本原则（如双重征税协定、转让定价）。着重讨论了企业在利润在不同司法管辖区之间的分配策略，以实现税后利润的最大化。详细解析了受控外国公司（CFC）规则、BEPS（税基侵蚀和利润转移）行动计划对跨国税务规划的深远影响，以及如何合法、高效地安排利润汇回（Repatriation）。 第十章：跨国绩效评估与跨国公司治理 衡量和评估跨国子公司的绩效需要一套定制化的指标体系。本章批判性地审视了传统的投资回报率（ROI）和剩余收益（Residual Income）在跨国环境下的适用性，并提出了基于经济增加值（EVA）和调整后风险资本回报率（RAROC）的评估框架。最后，探讨了公司治理结构在解决母子公司代理问题中的作用，以及如何设计激励机制以确保子公司管理层与股东的长期利益保持一致。 --- 本书特点： 本书不仅是对基础金融概念的梳理，更是一部面向实践的高级指南。它摒弃了脱离现实的简化假设，侧重于在实际操作中处理信息不对称、监管复杂性和市场动态性的能力培养。通过大量的案例分析和跨国企业的最佳实践，读者将能够掌握从战略制定到日常操作层面的全方位全球金融管理技能。本书适合金融、管理学领域的高级学生、企业财务高管、以及所有志在从事国际金融管理工作的专业人士深入研习。

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在阅读《Multinational Financial Management》的过程中，我最深刻的感受是，它不仅仅是一本关于“管理”的书，更是一本关于“理解”的书。作者并没有将跨国金融管理简化为一系列僵化的规则，而是鼓励读者去理解背后的逻辑和驱动因素。从宏观经济环境对企业财务决策的影响，到微观层面的具体工具和策略，本书都给予了细致的阐述。它让我明白，成功的跨国财务管理，需要对全球政治、经济、文化以及市场动态都有深刻的洞察，并能够灵活地将这些知识应用到企业的日常运营和战略规划中。这本书无疑为我提供了一个强大的智力工具箱，帮助我在复杂的国际商业世界中 navigate。

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坦白说，在翻阅《Multinational Financial Management》之前，我对跨境并购和长期投资的财务评估了解仅停留在教科书层面。这本书却以一种引人入胜的方式，将这些看似高深的议题变得触手可及。它不仅详细介绍了净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等传统评估方法，更深入探讨了在不同税收制度、政治风险以及信息不对称的情况下，如何调整这些模型以做出更明智的决策。书中的案例研究，从新兴市场的绿色田野投资，到发达国家成熟市场的战略性收购，都展现了理论与实践相结合的魅力，让我对如何在全球范围内寻找并评估具有潜力的投资机会有了全新的认识。

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《Multinational Financial Management》的出现，可以说是我在理解和应对国际资本市场动态方面的一大突破。书中对于国际融资渠道的详尽阐述，从传统的银行贷款，到股票和债券的发行，再到新兴的私募股权和风险投资，都进行了深入的分析。它不仅解释了各种融资方式的特点和适用场景，更重点突出了不同国家在监管、利率和市场流动性方面的差异，以及这些差异如何影响企业的融资决策。特别是关于如何在政治和经济不确定的新兴市场中获得长期、稳定资金的章节，为我提供了宝贵的思路和方法，让我对公司的长期资本结构规划有了更清晰的蓝图。

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我一直认为，在一个全球化的商业环境中，理解不同国家的税收体系和法律法规对于财务管理至关重要，而《Multinational Financial Management》恰恰在这一点上做得非常出色。它没有回避跨国经营中复杂的税务问题，而是系统地分析了不同国家所得税、增值税以及资本利得税的差异，并提供了如何通过合法手段优化税务负担的策略。同时，书中对于国际汇款管制、外汇管制以及利润汇回的规定也进行了详细的解读，这对于在多个国家运营的公司来说，无疑是极其重要的参考。这本书让我意识到，精通国际税法和法规，远不止是合规那么简单，更是企业在全球竞争中获得优势的关键。

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作为一名在跨国公司财务部门摸爬滚打多年的从业者，读到《Multinational Financial Management》这本书，总感觉像是打开了新世界的大门。这本书不仅仅是枯燥的理论堆砌，而是将复杂的跨国金融概念，以一种非常贴近实际业务的视角娓娓道来。它深刻地剖析了货币风险管理在不同国家环境下的复杂性，从最基础的远期合约、期货、期权，到更高级的掉期交易，每一个工具的运用都辅以大量的真实案例，让我受益匪浅。我尤其欣赏作者对于汇率波动对企业盈利能力影响的分析，这让我重新审视了我们公司在不同市场下的定价策略和成本控制。

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不知为什么这本书很容易让人走神

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