适应性市场 在线电子书 图书标签: 金融 经济学 投资 经济 行为金融学 经济金融 心理学 进化
发表于2025-02-22
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从进化生物学的角度阐述金融市场的行为与进化适应过程,很有启发
评分能把握住的只有“环境”。
评分作为金融工程从业者,罗文全教授是很难跳过去的。这本书就是这么神奇,本来我以为讲的是把金融视为一个生态系统(这已经老生常谈了),没想到一上来先回顾了传统金融理论的发展,又讲述了脑科学的进步,最后落脚到2008年金融危机的分解,同时还重点提到了监管思路。 然而,在看似刺激的精神之旅下,却掩盖着令人不安的事实,比如为什么没有重点讨论新范式的推导和应用?为什么没能梳理行为金融学?为什么结尾如此乐观地认为金融可以消灭贫困却忽略了,金融本来就是零和游戏的事实?
评分一个数学白痴成了量化派。对市场有效理论和随机游走各打五十大板,用物理与生物进化来理解金融,提出了很泛化的适应性市场假说。本书价值到此为止,后面大量参考文献凑字数。即便他说的全是真的,对我们这种量化小白来说也是毫无意义。
评分从进化生物学的角度阐述金融市场的行为与进化适应过程,很有启发
罗闻全(Andrew W. Lo)
美国MIT斯隆管理学院金融学教授、MIT金融工程中心主任,生物金融学创始人,对冲基金Alpha Simplex Group的创立者兼合伙人。致力于从生物学进化论解释人类行为选择。
他很著名的贡献包括:于1988年提出方差比检验,并实证地指出股价即使对于广义的随机游走假设而言也是不满足的;指出金融学中的经典教条——有效市场假说是不成立的,并提出了适应性市场假说;开创了生物金融学;发展了马科维茨的均值—方差分析框架,提出了均值—方差—流动性分析框架等。
这本书是对市场、投资者行为的全新的、划时代的阐述。
半个美国都投资于股市,但是经济学家和行为经济学家还在争吵不休:经典经济理论认为投资者是理性和有效率的,行为经济学家却认为人都是非理性和低效率的,这也是经济泡沫、经济崩溃和金融危机频发的原因。这是经济学方面最重要和最大的分歧之一,这也是为什么对投资管理和金融管制到底有没有用,各界有不同的看法。
世界金融工程学知名学者罗闻全,就这个问题提出了一个全新的金融市场理论——适应性市场假说,他认为理性和非理性并存。
罗闻全是较早将神经科学、进化和计量经济学结合在一起来研究金融的经济学家,他综合利用神经科学、进化论和计量经济学、人工智能等领域的知识,揭示出至今为止的经济学基础理论——有效市场假说并不能概括全局。当市场动荡,投资者依据本能做出反应,为其他人留下了获利空间。适应性市场假说诠释了,金融进化是如何以思想的速度塑造人们和市场的,这也是投资者和市场在稳定和危机、获利和亏损、创新和监管之间摇摆的根本原因。
这本书包括了诸多领域的丰富故事,以市场的效率起源和失败历程为起点,阐述了投资者行为的核心原因,并最终落到实际:对冲基金是怎么成为“金融的加拉帕戈斯群岛”的,2008年金融危机的真相为何,以及我们应如何避免引发下一场危机。
罗闻全对经济学理论的挑战、对市场现实的剖析,值得每位关心财富涨落、全球局势变化的读者深思。
因为朋友推荐,以及亚马逊上评价还算不错,于是找来看了看 挺失望的 如果你看过Misbehaving (行为经济学),A Man for All Markets (对冲基金), Skin in the Game (风险、非理性行为与survival的关系) 能从这本书里面学到的东西会非常的少 另一方面,书中花了相当篇幅介绍神经科...
评分作者是专业学者。全书是作者的专业理论的科普,内容涉及到心理学、进化论、金融等多个学科,几乎没有公式,有一些专业的图表。篇幅较长,有43万字,正文355页,注释与引用60页。信息浓度比较高。在经管类畅销书中算是比较烧脑的作品了。 作者在学术界提出了“适应性市场假说”...
评分书只看了一小半,看到了一些批评的声音,一些看法,权做讨论。 应该是基于我们传统的思维习惯,我们国人在看书的时候比较执迷于一套闭合的体系:逻辑严密,框架规整,也即偏好于一套自圆其说、充分自洽的理论,放之四海皆准,更优。因此很多读老外书的人常常大失所望,因为老外...
评分从西方经济学体系开始建立,市场就一直高傲地在那里,任各路专家、各路商人、各路散民研究探索,有时给人类很大自信,有时给人类重重一击。数字、逻辑、心理,对市场的解读似乎都对,又似乎都不准。有效市场和理性经济人假说都知道是绝对情况,但丝毫不影响经济学家们用模型算...
评分作者是专业学者。全书是作者的专业理论的科普,内容涉及到心理学、进化论、金融等多个学科,几乎没有公式,有一些专业的图表。篇幅较长,有43万字,正文355页,注释与引用60页。信息浓度比较高。在经管类畅销书中算是比较烧脑的作品了。 作者在学术界提出了“适应性市场假说”...
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