適應性市場 在線電子書 圖書標籤: 金融 經濟學 投資 經濟 行為金融學 經濟金融 心理學 進化
發表於2025-04-18
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從神經學角度解釋恐懼、貪婪
評分從進化生物學的角度闡述金融市場的行為與進化適應過程,很有啓發
評分用進化論的思想來解釋人在經濟活動中的不適應性行為,並提供瞭一個經濟不理性的解釋框架。
評分如果,以前沒有接觸過行為經濟學的話,讀一讀這本應該還是會有收獲的。如果以前有讀過同一領域類似的書的話,這本書就沒什麼特彆的新觀點瞭。
評分一本能夠改變你對金融市場傳統認知的書,作者建構瞭一套適應性市場理論以取代現在主流的有效市場理論,並且指齣“環境”纔是關鍵。隨著科技的進步和市場組成群體的變化,市場的運行規律和主流交易模式是一直在演化之中的,又由於信息的不對成和人的非理性行為,市場很難達到一種均衡的狀態,因此市場的價格也很難說完全呈現齣瞭信息的全貌,所以有效市場理論所認為的,價格中已經反應瞭所有信息(包括潛在信息),以及投資者難以戰勝市場的假設是有缺陷的。與其說市場遵循一套固有的模式,不如說市場是在始終尋找新的模式,來尋找獲利點,市場自帶一種”破壞性創新“機製,舊有的利潤消失,新的利潤産生,但永遠也不會無利可圖。這種動態模型更符閤生物學的思維而不是物理學思維,這也是作者反復強調的一點。好書推薦閱讀!
羅聞全(Andrew W. Lo)
美國MIT斯隆管理學院金融學教授、MIT金融工程中心主任,生物金融學創始人,對衝基金Alpha Simplex Group的創立者兼閤夥人。緻力於從生物學進化論解釋人類行為選擇。
他很著名的貢獻包括:於1988年提齣方差比檢驗,並實證地指齣股價即使對於廣義的隨機遊走假設而言也是不滿足的;指齣金融學中的經典教條——有效市場假說是不成立的,並提齣瞭適應性市場假說;開創瞭生物金融學;發展瞭馬科維茨的均值—方差分析框架,提齣瞭均值—方差—流動性分析框架等。
這本書是對市場、投資者行為的全新的、劃時代的闡述。
半個美國都投資於股市,但是經濟學傢和行為經濟學傢還在爭吵不休:經典經濟理論認為投資者是理性和有效率的,行為經濟學傢卻認為人都是非理性和低效率的,這也是經濟泡沫、經濟崩潰和金融危機頻發的原因。這是經濟學方麵最重要和最大的分歧之一,這也是為什麼對投資管理和金融管製到底有沒有用,各界有不同的看法。
世界金融工程學知名學者羅聞全,就這個問題提齣瞭一個全新的金融市場理論——適應性市場假說,他認為理性和非理性並存。
羅聞全是較早將神經科學、進化和計量經濟學結閤在一起來研究金融的經濟學傢,他綜閤利用神經科學、進化論和計量經濟學、人工智能等領域的知識,揭示齣至今為止的經濟學基礎理論——有效市場假說並不能概括全局。當市場動蕩,投資者依據本能做齣反應,為其他人留下瞭獲利空間。適應性市場假說詮釋瞭,金融進化是如何以思想的速度塑造人們和市場的,這也是投資者和市場在穩定和危機、獲利和虧損、創新和監管之間搖擺的根本原因。
這本書包括瞭諸多領域的豐富故事,以市場的效率起源和失敗曆程為起點,闡述瞭投資者行為的核心原因,並最終落到實際:對衝基金是怎麼成為“金融的加拉帕戈斯群島”的,2008年金融危機的真相為何,以及我們應如何避免引發下一場危機。
羅聞全對經濟學理論的挑戰、對市場現實的剖析,值得每位關心財富漲落、全球局勢變化的讀者深思。
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評分书只看了一小半,看到了一些批评的声音,一些看法,权做讨论。 应该是基于我们传统的思维习惯,我们国人在看书的时候比较执迷于一套闭合的体系:逻辑严密,框架规整,也即偏好于一套自圆其说、充分自洽的理论,放之四海皆准,更优。因此很多读老外书的人常常大失所望,因为老外...
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評分从西方经济学体系开始建立,市场就一直高傲地在那里,任各路专家、各路商人、各路散民研究探索,有时给人类很大自信,有时给人类重重一击。数字、逻辑、心理,对市场的解读似乎都对,又似乎都不准。有效市场和理性经济人假说都知道是绝对情况,但丝毫不影响经济学家们用模型算...
評分作者是专业学者。全书是作者的专业理论的科普,内容涉及到心理学、进化论、金融等多个学科,几乎没有公式,有一些专业的图表。篇幅较长,有43万字,正文355页,注释与引用60页。信息浓度比较高。在经管类畅销书中算是比较烧脑的作品了。 作者在学术界提出了“适应性市场假说”...
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