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出版者:

作者:Choudhry, Moorad

出品人:

页数:1168

译者:

出版时间:2001-5

价格:$ 440.70

装帧:

isbn号码:9780750646772

丛书系列:

图书标签:

• 金融市场
• 债券市场
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• 经济学
• 利率
• 资产定价
• 金融工具

深入探索全球经济图景：《宏观经济学原理与应用》 本书简介 本书旨在为读者提供一套全面、深入且具有前瞻性的宏观经济学分析框架，它超越了传统的教科书范畴，将理论模型与错综复杂的现实世界数据紧密结合。我们相信，理解现代经济的运行机制，需要一套多维度的视角，涵盖从古典学派的长期均衡到凯恩斯主义的短期波动管理，再到新古典和新凯恩斯主义对理性预期和价格粘性的细致考量。 第一部分：宏观经济学的基石与度量 本部分奠定了理解宏观经济现象的基础。我们首先详细阐述了国民收入核算体系（GDP、GNP、国民收入恒等式）的构建逻辑与局限性。重点分析了名义变量与实际变量之间的转换，特别是通货膨胀的衡量指标——消费者物价指数（CPI）和国内生产总值平减指数（GDP Deflator）的优劣。读者将学习如何解读官方发布的经济数据，并辨识其中可能存在的统计偏差。 随后，我们将视角转向经济增长的长期决定因素。我们深入研究了索洛增长模型（Solow Growth Model），分析了资本积累、劳动力增长和技术进步（全要素生产率，TFP）对人均产出的决定性影响。不同于简单介绍模型公式，本书着重探讨了“收敛性假说”在不同经济体间的实际表现，并引入了内生增长理论（Endogenous Growth Theory），探讨知识、人力资本和研发投入如何在模型内部驱动持续的技术进步和经济扩张。 第二部分：短期波动与总需求管理 宏观经济的日常表现往往充满了周期性的繁荣与衰退。本部分的核心是分析短期经济波动的原因和政府可以采取的干预措施。 我们详尽剖析了总需求-总供给（AD-AS）模型的各个版本，从简单的凯恩斯交叉模型过渡到包含价格预期的更精细的IS-LM框架。我们对流动性偏好理论进行了细致的考察，解释了利率如何通过货币市场与商品市场相互作用，决定短期均衡产出和利率水平。 在货币政策方面，本书深入探讨了中央银行的职能、操作工具（如准备金率、公开市场操作）以及利率传导机制。我们不仅分析了泰勒规则（Taylor Rule）等现代货币政策框架，还讨论了零利率下限（ZLB）和量化宽松（QE）等非常规政策的理论基础、实施效果及其潜在的副作用。 财政政策部分则着重于政府支出和税收政策对总需求的影响。我们引入了乘数效应的复杂性，考虑了挤出效应（Crowding Out Effect）和财政政策的时滞性。对于主权债务问题，本书提供了跨国比较的视角，分析了高负债率对未来经济增长的长期压力。 第三部分：通货膨胀的本质与失业的权衡 理解通货膨胀与失业之间的动态关系是宏观经济学分析的关键。本部分围绕菲利普斯曲线展开深入讨论。我们首先考察了早期的短期菲利普斯曲线，随后引入自然失业率（NAIRU）和理性预期的概念，构建了长期垂直的菲利普斯曲线，解释了为什么短期的政策权衡在长期内可能并不存在。 本书特别关注通货膨胀的成因，区分了需求拉动型通胀和成本推动型通胀。在分析滞胀（Stagflation）现象时，我们引入了总供给冲击对经济的深远影响。此外，本书还探讨了通货膨胀的社会成本，包括鞋底成本、菜单成本以及通胀预期如何自我实现，并评估了反通胀政策（如货币紧缩）对经济增长的短期痛苦。 第四部分：开放经济体的宏观经济学 在全球化的今天，任何一个经济体都不是孤立的。本部分将宏观分析扩展到国际领域。我们详细阐述了蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Fleming Model），分析了在不同汇率制度（固定汇率制与浮动汇率制）下，财政政策和货币政策的有效性差异。 本书重点分析了国际收支平衡表的结构，特别是经常账户与资本和金融账户之间的恒等关系。我们探讨了汇率决定的理论，包括购买力平价（PPP）和利率平价理论，并评估了实际汇率波动对国际竞争力的影响。在开放经济体中，资本自由流动如何制约国内宏观政策的独立性，是本部分分析的核心挑战。 第五部分：微观基础与政策挑战 为了提供更坚实的理论基础，本书的最后一部分探讨了宏观经济现象背后的微观行为假设。我们考察了理性预期学派如何重塑了宏观政策的有效性讨论，特别是关于“政策无效性命题”。 此外，本书关注当今世界面临的重大政策难题： 1. 长期财政可持续性： 探讨人口老龄化、养老金缺口和医疗成本上升如何对未来政府的财政空间构成严峻挑战。 2. 金融市场危机与宏观稳定： 借鉴近期的金融危机经验，分析了金融摩擦如何通过信贷渠道传导至实体经济，以及宏观审慎政策（Macroprudential Policy）在维护金融稳定中的作用。 3. 气候变化与绿色转型： 探讨碳税、碳排放交易体系等环境政策如何嵌入到宏观经济模型中，分析其对长期生产力和结构调整的影响。 总结 《宏观经济学原理与应用》不仅仅是一门学科介绍，更是一套理解复杂经济世界的分析工具箱。本书的特点在于其严谨的逻辑推导、丰富的案例分析和对前沿理论的包容态度，旨在培养读者批判性地评估政策建议和解释全球经济现象的能力。通过对理论模型的精深掌握和对现实数据的敏锐洞察，读者将能更好地把握经济周期的脉搏，洞悉长期增长的驱动力。

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初读这本关于金融市场的著作，我被它清晰的逻辑和深入浅出的论述深深吸引住了。作者显然对债券和货币市场有着极其深刻的理解，尤其是在解析那些错综复杂的衍生品定价模型时，他没有陷入晦涩的数学公式泥潭，而是巧妙地运用了大量的现实案例和直观的比喻，让即便是初涉金融领域的新手也能大致把握其精髓。书中对于宏观经济变量如何影响利率走势的分析，尤其值得称道。他不仅仅是罗列了数据，更重要的是揭示了背后的传导机制，比如央行政策调整引发的市场预期变化，以及这种预期如何一步步渗透到商业票据和长期国债的收益率曲线之中。我特别欣赏作者在探讨风险管理章节时所持有的审慎态度，他没有盲目推崇高收益，而是强调了在追求回报的同时，必须建立起坚固的风险隔离墙。这不仅仅是一本教科书式的分析，更像是一场与经验丰富、洞察力敏锐的行业老手进行的深度对话，让人在阅读过程中不断地停下来反思自己过往对市场波动的理解偏差。对于任何渴望系统性提升自己在固定收益领域认知深度的专业人士来说，这本书无疑提供了一个扎实的知识基石和富有启迪性的视角。

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坦白说，我原本以为这是一本关于技术指标和复杂金融工程模型的堆砌之作，准备好了迎接一场枯燥的阅读体验。然而，这本书的出现彻底颠覆了我的预设。它最引人注目的特点，在于其对“流动性”这一核心概念的全面解构。作者并未将流动性视为一个静态的指标，而是将其置于一个动态的、随时可能自我强化的反馈循环中进行审视。他出色地阐述了银行间拆借市场的微妙变化如何迅速传导至更广泛的信贷市场，进而影响实体经济的融资成本。书中对于不同期限、不同信用等级资产流动性的差异化处理，展现了作者对市场微观结构细致入微的观察力。比如，在讨论抵押贷款支持证券（MBS）的“隐藏期限结构”时，作者提供了一种前所未有的视角，使得之前感到模糊不清的概念豁然开朗。全书的语言风格是那种克制而精准的，没有夸张的辞藻，每一个论点都建立在严谨的逻辑链条之上，像一台精密运转的瑞士钟表，每一个齿轮都在恰当的位置发挥作用。

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阅读这本书的过程，更像是一场思维体操。它不满足于提供答案，而是不断地抛出具有挑战性的问题，迫使读者去重新审视那些看似理所当然的市场规律。作者在最后几章中对“非对称信息”如何扭曲长期利率预期的论述，是我个人认为全书的亮点所在。他没有简单地将债券市场视为一个由理性人组成的市场，而是承认了信息传递的不均匀性是造成价格偏离公允价值的根本原因之一。这种对市场“不完美性”的深刻认识，让整个分析框架显得更为真实和稳固。我特别留意到作者在引用历史数据时，挑选的都是那些极具代表性的转折点，而非平稳时期的平庸数据，这使得理论的论证力量倍增。全书的结构设计也体现了高超的编辑艺术，章节之间过渡自然，没有生硬的跳跃感。总而言之，这本书不仅传授了知识，更重要的是塑造了一种审视和解构金融现象的批判性思维模式，让人受益终生。

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这本书的叙事节奏拿捏得非常到位，读起来有一种酣畅淋漓的感觉，完全不像传统金融书籍那样枯燥乏味，充满了教条式的说教。它更像是一部描绘金融世界宏大图景的史诗。作者仿佛是一位技艺高超的导游，带领我们穿梭于华尔街和各国央行会议室的幕后。我尤其喜欢他对市场情绪波动的刻画，那种从冷静的数据分析中提炼出群体非理性的精彩笔触，令人拍案叫绝。例如，书中对某次重大金融危机前夕，市场对低评级债券的狂热追捧，以及随后市场信心的瞬间崩塌，那段描述简直是教科书级别的案例分析。但有趣的是，作者并未止步于对“错误”的批判，而是深入探讨了错误产生的原因——制度性激励、信息不对称以及羊群效应的合力。这本书的价值不仅在于教授“是什么”，更在于解释“为什么会发生”，这使得它超越了单纯的技术手册范畴，上升到了对金融生态系统运作原理的哲学思考。对于那些希望理解市场“人性”一面的读者，这本书提供了无与伦比的洞察力。

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这本书的广度和深度都令人印象深刻，它完美地平衡了理论的严谨性与实践的指导意义。我发现自己时常在阅读不同章节时，不得不频繁地在不同知识点之间建立联系，这本身就是一种高级的学习过程。比如，当讨论到货币政策工具的有效性时，作者会立即引入国际资本流动的背景，分析外汇储备管理如何间接影响国内短期利率的设定空间。这种跨资产类别、跨地域的综合分析能力，使得这本书具备了极强的现实应用价值。对于那些负责资产配置的基金经理而言，书中关于不同宏观经济情景下，如何动态调整债券久期和信用敞口的建议，具有极高的参考价值。与市面上许多只关注美国市场的书籍不同，这本书明显融入了更广阔的全球视野，对新兴市场债券的特殊风险点进行了探讨，特别是针对主权债务风险的评估模型，提供了非常实用的分析框架。读完之后，我感觉自己对全球金融体系的相互依存性有了更成熟的认知，不再是孤立地看待单一市场的波动。

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