序 言 V
第一章 长期增长的神话 1
未来10年充满了亮点，但你不能盯着那些在过去10年中发展最快的国家，并希望这些国家会继续创出新高从而找到这些亮点。
第二章 中国的成长狂欢与温和衰退 17
与20世纪70年代的日本相比，中国的城市化程度不高，人口老龄化也不是很快。中国的领导人也看到了正在发生的情况：他们正在尝试把经济放缓至一个更适合中等收入国家的健康增长水平，而不是将增长目标继续定位于适合欠发达国家的高增长速度，并且尽量避免经济崩溃的可能性。
第三章 印度——希望与失望的熔炉 37
没有其他大国像印度这样拥有如此之多的有利条件，包括人口特征、创业能量以及或许最重要的，人均收入只有中国的1/4。但永远不要认为命运是理所当然的。印度的政策制定者不能假设人口特征会让印度取胜，而裙带资本主义上升和不断增加的福利开支等问题只是细枝末节，不是实际存在的重大挑战。正是这些因素在其他新兴市场中过早地抑制了发展。
第四章 上帝是巴西人？ 61
中国已经坚持不懈地推进改革长达30年，甚至在面临国内不稳定的风险时仍然坚持对外开放，而巴西只有在最极端的情况下才推动改革，比如在政府预算几近崩溃时对国有企业实行私有化。由于害怕外来冲击，巴西在新兴世界中仍然是最为封闭的经济体之一。
第五章 墨西哥的大亨经济 75
通常来说，不断扩大的不平等是实现快速增长的一个必然而暂时的消极面，但是墨西哥的寡头文化正在创造一种能够自我永续的不平等。在库兹涅茨曲线上，墨西哥是一个令人不安的异常值。
第六章 俄罗斯——只有上层才有空间 85
在跟国家主义者进行了诸多较量之后，政府中的改革者们已经逐渐销声匿迹。多年以来，克里姆林宫一直存在某种程度的公开斗争。在这一点上，俄罗斯绝对是非常独特的。这不是一种健康的透明。不择手段地争权夺位似乎成了一种目标，最终阻碍了俄罗斯前进的脚步。
第七章 欧洲的甜蜜地带 99
现在波兰和捷克这两个国家在全球经济中占据了一个独特的甜蜜地带：加入欧盟之后、欧元区之前的那个时期。此时它们已建立了欧盟成员国身份所需的稳定的银行和金融机构，从其他欧盟国家吸引了巨大的投资流，也获得了欧盟帮助新成员追赶欧盟经济体平均国民收入水平的慷慨拨款。
第八章 土耳其的自由发展之路 113
土耳其目前正在通过解除对伊斯兰教的压制来获得增长，在虔诚信奉伊斯兰教的穆斯林腹地安纳托利亚推动新的商业帝国的产生，让土耳其恢复奥斯曼帝国时期所充当的欧亚桥梁的商业地位。
第九章 亚洲小虎经济的轨迹 131
今天许多东南亚的大企业认为风向已经开始对中国不利。亚洲金融危机的催化剂之一是中国在1994年决定通过人民币大幅贬值来对抗严重的经济衰退，并在此后的10年一直维持这一汇率水平。但是现在所有东南亚国家的货币汇率都是自由浮动的，而且币值相对较低，而中国则让人民币缓慢升值，中国的工资水平快速增长，这让东南亚国家生产的出口产品在全球市场上更具竞争力。
第十章 金牌获得者——韩国的持续繁荣 155
韩国正在逐渐走出日本的阴影，重新定义一个制造大国所能取得成就的极限。韩国和日本都是遵从性强的社会，在这种社会中大众倾向于巩固现状，但韩国对现状的定义可以瞬时改变。当危机袭来时，日本仓促地保护现有经济体系，而韩国则行动起来，打破旧有的经济体系并开始重建。
第十一章 争取民主与自由的国度——南非 173
种族隔离让南非成为一个相对封闭和受到保护的经济体。和墨西哥一样，南非寡头统治了包括金融、零售和媒体在内的很多行业，谋取了极大利润，手头的现金令其可以在仍未开发的地区积极地扩张。
第十二章 第四世界 187
全球化并没有引发所有发展中国家产生相同的谐振。仍有相当一部分较小的国家至今还没有与贸易和资金的全球性流动完全衔接起来。这些国家构成了“前沿市场”中混乱的第四世界，它们的政治领导人还没有完全认可全球市场达成的共识，经济扩张和股市发展中的不稳定性多于规范性。当很多投资者都在寻找与众不同的重要市场时，前沿市场在开辟一条完全不同的道路方面的能力让这些国家充满魅力。
第十三章 狂欢之后，各自为战 223
今天我们正在接近石油价格连续10年急剧上升的尾声，历史模式的确正在重现。我们在能源效率方面已经取得巨大成就，高油价也鼓励人们在替代性能源和替代燃料汽车领域投入巨资，很多投资尚未产生良好效益，但愿这只是一个时间问题。
第十四章 西方集体复兴与新兴国家个体崛起 241
投资者会变得越来越挑剔，不仅是对公司的选择，还有对国家的选择，他将会把新兴市场作为个体而不是一个同质的群体来看待。没有哪个国家会像过去10年那样，能够搭上偶然出现的全球繁荣的顺风车。它们将不得不各自为战，而那些将在新时代脱颖而出的国家将用这句拉丁谚语来自我激励：“如果没有风，那就划桨吧。”
致 谢 257
<p>序 言 V</p>
<p>第一章 长期增长的神话 1<br />
未来10年充满了亮点，但你不能盯着那些在过去10年中发展最快的国家，并希望这些国家会继续创出新高从而找到这些亮点。</p>
<p>第二章 中国的成长狂欢与温和衰退 17<br />
与20世纪70年代的日本相比，中国的城市化程度不高，人口老龄化也不是很快。中国的领导人也看到了正在发生的情况：他们正在尝试把经济放缓至一个更适合中等收入国家的健康增长水平，而不是将增长目标继续定位于适合欠发达国家的高增长速度，并且尽量避免经济崩溃的可能性。</p>
<p>第三章 印度——希望与失望的熔炉 37<br />
没有其他大国像印度这样拥有如此之多的有利条件，包括人口特征、创业能量以及或许最重要的，人均收入只有中国的1/4。但永远不要认为命运是理所当然的。印度的政策制定者不能假设人口特征会让印度取胜，而裙带资本主义上升和不断增加的福利开支等问题只是细枝末节，不是实际存在的重大挑战。正是这些因素在其他新兴市场中过早地抑制了发展。</p>
<p>第四章 上帝是巴西人？ 61<br />
中国已经坚持不懈地推进改革长达30年，甚至在面临国内不稳定的风险时仍然坚持对外开放，而巴西只有在最极端的情况下才推动改革，比如在政府预算几近崩溃时对国有企业实行私有化。由于害怕外来冲击，巴西在新兴世界中仍然是最为封闭的经济体之一。</p>
<p>第五章 墨西哥的大亨经济 75<br />
通常来说，不断扩大的不平等是实现快速增长的一个必然而暂时的消极面，但是墨西哥的寡头文化正在创造一种能够自我永续的不平等。在库兹涅茨曲线上，墨西哥是一个令人不安的异常值。</p>
<p>第六章 俄罗斯——只有上层才有空间 85<br />
在跟国家主义者进行了诸多较量之后，政府中的改革者们已经逐渐销声匿迹。多年以来，克里姆林宫一直存在某种程度的公开斗争。在这一点上，俄罗斯绝对是非常独特的。这不是一种健康的透明。不择手段地争权夺位似乎成了一种目标，最终阻碍了俄罗斯前进的脚步。</p>
<p>第七章 欧洲的甜蜜地带 99<br />
现在波兰和捷克这两个国家在全球经济中占据了一个独特的甜蜜地带：加入欧盟之后、欧元区之前的那个时期。此时它们已建立了欧盟成员国身份所需的稳定的银行和金融机构，从其他欧盟国家吸引了巨大的投资流，也获得了欧盟帮助新成员追赶欧盟经济体平均国民收入水平的慷慨拨款。</p>
<p>第八章 土耳其的自由发展之路 113<br />
土耳其目前正在通过解除对伊斯兰教的压制来获得增长，在虔诚信奉伊斯兰教的穆斯林腹地安纳托利亚推动新的商业帝国的产生，让土耳其恢复奥斯曼帝国时期所充当的欧亚桥梁的商业地位。</p>
<p>第九章 亚洲小虎经济的轨迹 131<br />
今天许多东南亚的大企业认为风向已经开始对中国不利。亚洲金融危机的催化剂之一是中国在1994年决定通过人民币大幅贬值来对抗严重的经济衰退，并在此后的10年一直维持这一汇率水平。但是现在所有东南亚国家的货币汇率都是自由浮动的，而且币值相对较低，而中国则让人民币缓慢升值，中国的工资水平快速增长，这让东南亚国家生产的出口产品在全球市场上更具竞争力。</p>
<p>第十章 金牌获得者——韩国的持续繁荣 155<br />
韩国正在逐渐走出日本的阴影，重新定义一个制造大国所能取得成就的极限。韩国和日本都是遵从性强的社会，在这种社会中大众倾向于巩固现状，但韩国对现状的定义可以瞬时改变。当危机袭来时，日本仓促地保护现有经济体系，而韩国则行动起来，打破旧有的经济体系并开始重建。</p>
<p>第十一章 争取民主与自由的国度——南非 173<br />
种族隔离让南非成为一个相对封闭和受到保护的经济体。和墨西哥一样，南非寡头统治了包括金融、零售和媒体在内的很多行业，谋取了极大利润，手头的现金令其可以在仍未开发的地区积极地扩张。</p>
<p>第十二章 第四世界 187<br />
全球化并没有引发所有发展中国家产生相同的谐振。仍有相当一部分较小的国家至今还没有与贸易和资金的全球性流动完全衔接起来。这些国家构成了“前沿市场”中混乱的第四世界，它们的政治领导人还没有完全认可全球市场达成的共识，经济扩张和股市发展中的不稳定性多于规范性。当很多投资者都在寻找与众不同的重要市场时，前沿市场在开辟一条完全不同的道路方面的能力让这些国家充满魅力。</p>
<p>第十三章 狂欢之后，各自为战 223<br />
今天我们正在接近石油价格连续10年急剧上升的尾声，历史模式的确正在重现。我们在能源效率方面已经取得巨大成就，高油价也鼓励人们在替代性能源和替代燃料汽车领域投入巨资，很多投资尚未产生良好效益，但愿这只是一个时间问题。</p>
<p>第十四章 西方集体复兴与新兴国家个体崛起 241<br />
投资者会变得越来越挑剔，不仅是对公司的选择，还有对国家的选择，他将会把新兴市场作为个体而不是一个同质的群体来看待。没有哪个国家会像过去10年那样，能够搭上偶然出现的全球繁荣的顺风车。它们将不得不各自为战，而那些将在新时代脱颖而出的国家将用这句拉丁谚语来自我激励：“如果没有风，那就划桨吧。”</p>
<p>致 谢 257</p>
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