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出版者:东北师大

作者:吴爱枝

出品人:

页数:324

译者:

出版时间:2008-1

价格:15.50元

装帧:

isbn号码:9787560249421

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《现代金融市场理论与实践：驱动、风险与监管》 内容简介 本书旨在为读者提供一个全面、深入且紧跟时代前沿的现代金融市场分析框架。我们聚焦于金融市场在当代全球经济体系中的核心驱动力、内在风险结构以及不断演进的监管格局。本书不仅是理论探讨的深度挖掘，更是对市场实际运作机制的细致剖析。 第一部分：金融市场的基石与结构重塑 本部分将从宏观和微观两个层面，重构读者对现代金融市场的基本认知。 第一章：金融市场的功能、演进与当代特征 我们将首先界定金融市场的核心功能，包括资源配置、风险转移和信息传递。随后，历史的视角将引导我们考察自布雷顿森林体系瓦解以来，全球金融市场如何经历去中介化（Disintermediation）的深刻变革。重点分析电子化交易、高频交易（HFT）的兴起如何重塑了市场微观结构，导致流动性的瞬时性与系统性风险并存的新格局。我们还将探讨新兴市场（EMs）在国际资本流动中的角色变化，以及它们如何成为全球金融周期波动的重要传导节点。 第二章：资产定价的现代范式与局限性 传统资产定价模型（如CAPM、APT）仍是基础，但本书将投入大量篇幅讨论行为金融学对传统“理性人假设”的修正与挑战。我们将深入分析有限套利（Friction/Limits to Arbitrage）如何解释资产价格的长期偏离现象。在固定收益部分，利率期限结构模型（如Vasicek、Cox-Ingersoll-Ross模型）将被细致阐述，并结合央行量化宽松（QE）和量化紧缩（QT）政策对收益率曲线的实际影响进行案例分析。对于股权市场，我们将剖析期权定价中的“波动率微笑”和“尖峰厚尾”现象，探讨这些非正态特征对风险管理实践的深远影响。 第三部分：风险的量化、管理与传染机制 金融的本质是风险的定价与管理。本部分是本书的核心，旨在提供一套严谨的风险度量和应对策略。 第三章：信用风险的度量与违约建模 信用风险是金融机构面临的最主要风险之一。本书将详尽介绍结构化模型（如Merton模型）和简化模型（如KMV模型）的核心思想。在监管层面，我们将重点分析巴塞尔协议III（Basel III）框架下，信用风险加权资产（RWA）的计算方法，特别是内部评级法（IRB）的优势与挑战。违约相关性（Correlation of Defaults）的估计，尤其是使用Copula函数进行多变量风险叠加的最新进展，将被作为重点内容进行演示。 第四章：市场风险、流动性风险与压力测试 市场风险的计量工具，如历史模拟法、参数法（方差-协方差法）的优缺点将被对比。本书将着重分析在极端市场条件下，风险度量工具失效的问题，引入极值理论（Extreme Value Theory, EVT）作为对传统VaR（Value at Risk）的有效补充。流动性风险的分析将涵盖资产流动性和融资流动性两个维度，结合2008年金融危机和2020年“三月恐慌”的实例，探讨资产价格冲击如何迅速转化为流动性危机。压力测试（Stress Testing）的构建逻辑、情景设计（Scenario Design）的科学性，以及监管对测试结果的应用，将是本章的实践重点。 第五章：系统性风险与金融传染 系统性风险是现代金融监管的核心关切。本书将运用网络分析（Network Analysis）的工具，探讨金融机构间的相互关联性（Interconnectedness）。通过构建资产负债表传导网络和支付结算网络，展示单个机构的失败如何通过杠杆和担保品链条迅速扩散。我们将介绍衡量系统重要性（Systemic Importance）的指标，如边际期望缺口（MES）和原初系统风险贡献度（CoVaR），并讨论宏观审慎政策（Macroprudential Policy）工具，如逆周期资本缓冲（CCyB）和LTV/DTI限制，如何在微观审慎监管之外发挥作用。 第四部分：金融创新、科技驱动与监管应对 本部分聚焦于近年来金融科技（FinTech）带来的颠覆性变化及其对传统监管范式的冲击。 第六章：衍生品市场：结构、定价与对冲的复杂性 我们将全面审视场外交易（OTC）衍生品的结构复杂性，重点分析信用违约互换（CDS）如何从风险分散工具异化为系统性风险的放大器。利率和汇率衍生品的非线性定价问题将被深入探讨。此外，利用衍生品进行有效对冲的实际操作难度，包括基差风险（Basis Risk）和模型风险（Model Risk）的量化，是本章的实践难点。 第七章：金融科技、数字资产与监管套利 本章将对区块链技术、去中心化金融（DeFi）的运作原理进行客观分析，探讨其在提升交易效率、降低中介成本方面的潜力。然而，我们同样关注其带来的新风险：匿名性带来的洗钱风险、智能合约的漏洞风险，以及不受传统监管约束的快速扩张带来的潜在系统风险。虚拟资产的监管挑战，包括其分类、税收和跨境监管协调问题，将进行深入的政策研讨。 第八章：全球金融治理与监管的未来走向 全球金融稳定不再是单一国家能完成的任务。本书将梳理金融稳定理事会（FSB）、国际货币基金组织（IMF）等机构在协调全球金融监管标准方面的工作。重点分析全球银行业资本和流动性监管的趋同性（如《巴塞尔协议》的迭代），以及在应对气候变化相关的金融风险（如物理风险和转型风险）时，监管机构应扮演的角色和需要发展的新型风险评估工具。本书的结论部分将展望“监管科技”（RegTech）和“监管沙盒”（Regulatory Sandbox）如何帮助监管机构在不扼杀创新的前提下，实现对快速变化的金融市场的有效穿透式监管。 目标读者群： 本书适合金融工程、数量金融、投资银行、风险管理部门的从业人员，金融学、经济学及相关专业的高年级本科生、研究生，以及对现代金融市场运作机制有深入研究需求的监管机构专业人士。通过阅读本书，读者将能够掌握一套严谨的分析工具，深刻理解驱动现代金融市场的力量，并能够审慎评估和管理其内在的复杂风险。

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