Derivative Valuation & Hedging a Trade pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:John Wiley & Sons

作者:Marti G. Subrahmanyam

出品人:

页数:256

译者:

出版时间:2002-12

价格:USD 70.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780471163978

丛书系列:

图书标签:

• 金融工程
• 期权定价
• 风险管理
• 金融衍生品
• 套期保值
• 投资银行
• 金融市场
• Black-Scholes模型
• Monte Carlo模拟
• 利率模型

好的，这是一份为一本名为《期权定价与风险管理实践》的图书撰写的详细简介，它避开了《衍生品估值与对冲：一笔交易》的具体内容，同时力求内容丰富、专业且自然流畅。 --- 图书简介：期权定价与风险管理实践 洞悉复杂金融工具的内在逻辑与市场应用 在当今瞬息万变的全球金融市场中，衍生工具，尤其是期权，已成为投资者、交易员、风险管理者乃至企业财务部门不可或缺的战略工具。它们不仅是资产配置和投资组合优化的关键要素，更是管理和对冲各种市场风险的有效手段。然而，期权的复杂性——其非线性回报结构、依赖于多个变量的定价模型以及其固有的高杠杆特性——要求从业者具备深刻的理论理解和严谨的实战技能。 本书《期权定价与风险管理实践》旨在为金融专业人士和高级学生提供一个全面、深入且高度实用的指南，专注于构建坚实的期权理论基础，并将其无缝衔接至真实世界的交易策略与风险控制流程中。我们不侧重于单一交易的特定流程，而是致力于构建一套普适性的分析框架，使读者能够自信地驾驭不同类型期权、不同市场环境下可能遇到的所有挑战。 第一部分：期权基础与定价理论的深度剖析 本书的首要目标是为期权理论奠定坚实的数学与金融学基石。我们从基础概念出发，详细剖析了看涨、看跌期权的基本特征、执行机制以及在不同到期时间点上的回报形态。 核心内容涵盖： 1. 关键驱动因素的分解： 深入探讨影响期权价值的五大核心要素——标的资产价格、波动率、无风险利率、时间流逝以及股息（或收益率）。本书特别强调了波动率的中心地位，将其视为期权定价中最难捕捉和最关键的参数。我们详细区分了历史波动率、隐含波动率以及远期波动率的概念，并阐述了市场如何通过这些指标来反映未来预期的不确定性。 2. 布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型及其局限性： BSM模型是现代金融的基石，本书对其进行了透彻的推导和解读，确保读者理解其背后的随机微积分假设。更重要的是，我们不会止步于教科书式的应用。我们详细分析了BSM模型的模型风险，包括其对连续交易、恒定波动率和正态分布的依赖性。通过实例演示，读者将学会识别何时BSM模型可能失效，以及如何通过修正模型参数来适应更复杂的现实情况。 3. 二叉树与有限差分法： 为了处理美式期权、奇异期权（如障碍期权、亚洲期权）以及涉及复杂路径依赖的金融产品，本书系统介绍了二叉树模型（Binomial Trees）和有限差分法（Finite Difference Methods）。这些数值方法为定价那些无法用封闭式公式求解的衍生品提供了强大的替代工具，强调了从离散时间模型向连续时间模型过渡的内在逻辑联系。 第二部分：风险管理与希腊字母的实战应用 期权交易的精髓在于管理其对市场敏感度的能力。本部分将重点聚焦于“风险管理”这一核心职能，将抽象的数学概念转化为可操作的交易和对冲指令。 风险对冲的量化视角： 1. 希腊字母的全面解读： 深入剖析Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho这五大核心“希腊字母”。我们不仅仅是定义它们，而是着重讲解它们之间的相互关系和动态变化。例如，Gamma对Delta的二阶影响、Theta随时间衰减的非线性特性，以及在不同波动率水平下，Vega的敏感性变化。 2. 动态Delta对冲策略的构建： 动态对冲是保证衍生品头寸价值稳定的核心技术。本书详细描述了如何利用标的资产进行Delta中性对冲，并阐述了在实际操作中，由于交易成本、流动性和跳跃风险（Jump Risk）的存在，纯粹的Delta对冲是如何失效的，以及如何通过Gamma管理来缓解这种失效。读者将学习如何构建Gamma正或Gamma负的头寸，并理解它们在市场波动加剧时的不同风险敞口。 3. 波动率风险（Vega Risk）的管理： 在利率和股权衍生品市场，Vega风险往往比Delta风险更为隐蔽和致命。我们探讨了如何量化和对冲整个投资组合的Vega敞口，包括使用波动率期货、波动率互换等工具，以及如何利用VIX指数作为市场 VIX 波动率的代理进行套期保值。 第三部分：复杂期权结构与市场动态 金融市场工具的设计日益精巧，本书随后转向更为复杂的衍生品结构，并探讨了市场微观结构对定价和对冲的实际影响。 超越标准期权： 1. 奇异期权的分析框架： 探讨了路径依赖期权（如Lookback期权、Asian期权）和障碍期权（如Barrier期权）的定价难点。重点在于理解路径依赖如何改变了期权内在价值的累积方式，以及障碍事件如何导致期权在触及特定水平时发生突变。 2. 利率衍生品导论： 简要介绍了利率远期、互换（Swaps）以及基于利率的期权（如Caps, Floors, Swaptions）的定价逻辑，强调了利率期限结构（Yield Curve）在这些产品定价中的关键作用。 3. 模型选择与校准（Calibration）： 真实世界中，交易员需要根据市场数据校准模型，以确保理论价格与市场报价一致。本书讨论了如何使用市场上的期权价格数据，通过波动率微笑/倾斜（Volatility Smile/Skew）现象，反推一个更适合市场的局部波动率模型（如Dupire's Local Volatility Model），而不是仅仅依赖于BSM模型的恒定波动率假设。 总结 《期权定价与风险管理实践》是一本面向实践的深度参考书。它要求读者具备扎实的微积分和概率论基础，但其核心价值在于将复杂的数学工具转化为清晰、可执行的风险管理和交易决策框架。通过详尽的案例分析和对市场现实的深刻洞察，本书旨在培养读者独立分析和构建稳健衍生品策略的能力，从而在日益复杂的金融生态中保持竞争优势。读者完成本书的学习后，将能够自信地评估任何复杂衍生品组合的风险，并熟练运用先进的定价和对冲技术。

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