序：P2P理財最大的風險是你不在其中
前言：重要的內容放前麵——踩雷的朋友沒看過的故事
《農夫賣驢和羊的故事》，一個投資人時刻都應該銘記的故事。
“大意”“輕信”“貪婪”是投資理財的三大忌諱。
01
欲練神功，必先自宮——剋製屌絲心態（小三兒心態）
在P2P的世界裏，沒有英雄，誰沉醉於做“英雄”，等待他的都將是狗熊的結局。對平颱來說，隻有堅守規則、勤勤懇懇、兢兢業業、踏踏實實做好業務、做好風控，沒有明星大腕，有的隻是剩者為王；對投資人而言，隻有堅持原則、冷靜理性的思考，沒有火眼金睛，也沒有料事如神，有的隻是理性和幸運。在這沒有英雄的世界裏，規範透明是安全的唯一保障。投資人內心深處“判彆標準扭麯，迷戀虛華；明知不對，卻不肯迴頭；心存僥幸，不願正視現實”的“小三兒心態”，包藏著極大的風險。
什麼是“小三兒心態” ………………………………………… 17
根源還在於心存僥幸…………………………………………… 18
彆迷信，在P2P的世界裏沒有英雄…………………………… 20
02
冷靜的安全觀：如何粗略地判斷一個平颱的安全性？
醉過方知酒濃，雷過纔懂心痛。中雷多因不閤理的收益而起，隨意追求不明不白的高收益，往往是上當受騙的開始。同時，行業的火爆，催生瞭大量不同的利益群體，要善於從各種相互矛盾的觀點和言論中，找齣代錶投資人自身利益的觀點，避免被似是而非的觀念所誤導。但真正要確保安全，除瞭做到不貪心，防止被人忽悠，還要從根本上去分析一個平颱的安全保障措施，在巨大的誘惑和風險挑戰麵前，製度是最可靠的保障（遠遠超過人品）！
警惕不閤理的收益………………………………………………… 25
分辨不同利益立場的言論………………………………………… 28
從安全保障機製上去分析………………………………………… 29
憑第六感去探知…………………………………………………… 30
【補充閱讀】風控看什麼？……………………………………… 32
03
理智的收益觀：如何衡量一個平颱的收益高低？
這似乎是一個很弱智的話題。但是很多人不會，特彆是接觸平颱少的朋友，很容易被平颱的所謂高收益忽悠瞭。也有一些人，總擔心“收益高的平颱風險大”，把資金都配置在一些低息圈錢的平颱上，造成浪費。其實，這個“收益與風險”中所指的“收益”，是平颱從藉款人手中收取的利息，而不是平颱給予投資人的收益，所以平颱選擇的業務模式、業務範圍、運營成本、壞賬損失等，都會影響投資人最終獲得的收益水平。對於“收益水平”這一核心的問題，我們要有理性的收益觀：在安全的前提下談收益，這樣纔有意義；同時，要在同等安全保障水平、同樣的流動性下比較收益，這樣纔科學。
在安全的前提下談收益……………………………………………… 41
避開風險密集區……………………………………………………… 41
透過錶麵看真實的收益……………………………………………… 42
04
平衡收益和安全：如何更安全地實現高收益？
喜歡高收益無罪，追求高收益沒錯。但追求高收益是一件風險很大的事。因此，齣手前，要有心理準備、設定底綫；同時，掌握不同類型平颱收益的閤理水平，在對比中作齣選擇。最重要的，是學會用三維的視角（風險-收益-保障）看待風險和收益：選擇的平颱可以小，但不可以不規範，資金托管、實地風控、資産抵押、融資性擔保等安全要素要齊備；可以弱，但不可以“裸奔”，擔保和抵押要強大。在同樣的收益水平下，盡量選擇安全保障措施做得好的；在同樣的安全保障下，優先選擇收益高的。
追求高收益是一件風險很大的事………………………………… 47
正確認識閤理的收益水平………………………………………… 48
刀口舔血，盡量做好保障措施…………………………………… 50
【補充閱讀】容易“踩雷”的16種心態………………………… 51
05
在對比中選擇好平颱：如何評判平颱的綜閤實力？
對比分析是選擇平颱的最好方法。我自己也傾嚮於通過安全保障的幾大關鍵要素和收益水平來初步評判、選擇平颱。但是，最近網絡上接觸瞭很多投資人，他們更傾嚮於從總體感覺上，即所謂的“實力”，去評判選擇平颱，但往往作齣選擇之後，又錶現齣莫名的恐懼和擔憂。今天，我們專門討論一下平颱的“實力”問題：到底什麼是實力？由哪些要素構成？不同實力類型平颱的優劣隱患何在？雖然未必說得清楚，但提齣來供大傢思考，這也是破除迷信、避免盲目投資的重要一步。
自強型實力平颱…………………………………………………… 63
乾爹型實力平颱…………………………………………………… 64
組閤型實力平颱…………………………………………………… 65
人氣型實力平颱…………………………………………………… 66
【補充閱讀】笑談平颱拼爹技巧………………………………… 68
【補充閱讀】如何看待P2P平颱的人氣………………………… 73
06
“跑路潮”下如何選擇好平颱？
網上有很多教投資者選擇平颱的帖子，林林總總、五花八門，很多是網貸達人的經驗之談，也有營銷客的拼湊之作，更有代錶某個平颱利益的“一傢之言”。有精準中肯的，也有似是而非帶有很大誤導性的。這瘋狂的“跑路潮”下，無論是平颱經營者，還是投資人，
都應該認真思考一下：什麼樣的平颱纔是真正可以放心的好平颱？！怎樣從眾多的信息中，挑齣關鍵的信息，幫我們作齣理性的決策，而不是憑感覺？
拋開非本質的要素………………………………………………… 81
判彆平颱的2.5個根本要素……………………………………… 83
【補充閱讀】哪些平颱容易齣問題？…………………………… 89
07
資金托管與未來資金存管
經過2013年和2014年的平颱“倒閉跑路”潮，P2P平颱資金托管日益受到重視，漸成新平颱標配。但自誕生以來，圍繞資金第三方托管的爭議一直未停。按照《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》的說法，將來要實現“銀行金融機構存管”。很多朋友認為是對第三方資金托管的否定，其實它們的目的是相同的：防範資金池，降低運營風險，隻不過對參與主體和方式提瞭一些不同的要求。
縱容資金池後患無窮………………………………………………… 99
資金托管是防止資金池的有效辦法………………………………… 101
如何辨彆P2P平颱的真假托管？…………………………………… 102
資金托管並非萬應靈丹……………………………………………… 104
【特彆補充說明】…………………………………………………… 105
【補充閱讀】P2P平颱跑路前的徵兆………………………………… 107
08
P2P平颱為什麼不能有資金池？
到2015為止齣問題的300多傢平颱，絕大部分都沒有脫離資金池的影子。雖然P2P平颱麵臨風控、擔保等多個環節的潛在風險，但資金池的危害卻是最為危險的。模式本無好壞，資金池模式是銀行運營的核心，但為何到瞭P2P網貸行業，就成瞭平颱齣問題的萬惡之源呢？！它是怎麼形成的？它的危害在哪裏？我們投資人又該怎麼辦呢？！
為什麼會有資金池? ……………………………………………… 117
為何資金池成瞭平颱毒藥? ……………………………………… 117
資金池模式的危害在哪裏? ……………………………………… 118
選擇托管平颱，遠離資金池……………………………………… 119
【補充閱讀】如何看待平颱拆標的風險？……………………… 121
09
“公司擔保”模式平颱的常見問題
在目前的市場環境下，不采取任何保障措施的“裸奔”是沒有市場的。為瞭保障投資人的資金安全，應對藉款人逾期違約風險，P2P平颱采取瞭各種形式的保障措施。對於平颱安全保障中最為重要的要素之一，投資人往往存在兩種極端的態度：一種認為有擔保就行，就是安全的，給很多不能嚴格自律的平颱鑽瞭空子；另一種做法是從根本上不相信，完全無視。這裏透徹地分析一下擔保的作用，不同類型擔保的保障效率，以及平颱在擔保環節經常存在的一些問題和貓膩，特彆是問題頻發的關聯擔保問題。
擔保的三大核心作用……………………………………………… 127
擔保模式及其保證作用…………………………………………… 127
擔保環節常見的貓膩……………………………………………… 129
融資性擔保的特殊作用及常見問題……………………………… 131
擔保公司為什麼樂意墊付代償？………………………………… 133
【補充閱讀】如何判斷平颱的融資擔保方是否靠譜?…………… 135
10
風險備用金模式平颱的常見問題
從紅嶺創投首創風險備用金模式之後，越來越多的平颱傾嚮於使用這種模式。因為，相對於公司擔保模式，它門檻更低，業務風控的靈活度高，也方便宣傳展示。但問題是，備用金模式發揮保障作用是有前提條件的，而從目前的情況看，至少有一半的平颱不具備這個基礎。冒進的代價是巨大的，對於平颱來說，可能幾筆逾期或壞賬就能將平颱拖入睏境（甚至絕境）；對於投資人，則很可能是信心滿滿地入場，卻在提現睏難或漫長絕望的維權中收場。
為什麼越來越多的平颱傾嚮於風險備用金模式？……………… 141
風險備用金模式常見的問題在哪裏？…………………………… 142
11
平颱自融的危害及判彆
自融的平颱，一般給人的感覺都是後颱硬，實力強大，有時甚至是上市公司，不然這個遊戲怎麼玩得下去？投資人又不傻。這也是很多投資人對自融比較縱容、甚至推崇的原因。但關鍵問題是，你怎麼就知道這後颱、這實力不是假的？！誰來保證這裏麵的風控、抵押、擔保是閤規的？！遠離不規範的平颱，不然，最終隻會害瞭自己，便宜瞭騙子，汙瞭行業名聲。
平颱為什麼要自融？……………………………………………… 147
為什麼不能縱容自融？…………………………………………… 149
從哪些細節判斷平颱自融？……………………………………… 150
投資人如何對待自融？…………………………………………… 152
【補充閱讀】自融小狂人中雷後的沉思？……………………… 155
【補充閱讀】如何辨彆項目的真實性？………………………… 158
12
平颱提現睏難到底為什麼？
提現睏難就像一個腫瘤，對平颱來說，是一個危險的信號：它可能是平颱自融造成的虧空越來越大；也可能是資金池模式下沉澱資金被挪用造成資金鏈斷裂；還可能是平颱為瞭滿足投資人對短期項目的偏好，進行拆標錯配而造成的短期流動性風險。對於投資人來說，
這極有可能是一個噩夢的開始。目前齣問題的平颱，一大半都是因為各種原因造成的提現睏難，所以為瞭避免事後慌亂，齣手之前，最好先弄明白為什麼會提現睏難？
麵對提現睏難，投資人要理性…………………………………… 165
對於平颱來說，要深刻反省……………………………………… 166
惹不起，躲得起，離遠一點更安心……………………………… 168
【補充閱讀】如何判斷平颱項目是否優質？…………………… 169
13
車抵與房抵哪個更好？
投資人是真心愛高收益，這種愛發自內心，難以自已；但風險又無時無刻不在。在兩難的抉擇中，一部分投資人的目光轉嚮瞭車貸平颱，試圖尋求更好的平衡。因為，憑著直觀的感覺，車貸項目小額、分散，抵押物便於處置，收益相對較高（車貸毛利高），而且生意模式也簡單。但實際上，這其中有很多投資人並不瞭解的情況。
車貸為什麼受歡迎？……………………………………………… 175
真的是沒有風險的業務嗎？……………………………………… 175
如何投資車貸平颱？……………………………………………… 178
【補充閱讀】抵押與風控哪個更重要？………………………… 180
14
綫下轉綫上型平颱風險防範要點
相對於互聯網齣身的團隊來講，有綫下經驗的平颱更擅長風控、更瞭解民間融資市場，能夠“引導資金進入效率更高的社會環節”，讓投資人嘗到有魅力的收益。但是，一些平颱捨不得既得利益，還希望延續“資金池—高利差”的做法，不願意革自己的命，使得他們做不好一個真正的P2P平颱，同時也把風險加給瞭投資人。經常的結局是，投資人衝著安全而來，沒有損失在藉款人手裏，而栽在平颱手裏。
15
互聯網創業型平颱風險防範要點
相對於“綫下轉綫上型”平颱的擅長風控、瞭解民間融資市場，“互聯網創業型”平颱更具備“互聯網思維”，他們具有更善於營銷的特點，知道如何改善客戶體驗、增加客戶的參與感，在短期之內快速發展，也更懂得與資本市場的閤作。相對於“綫下轉綫上型”平颱的“道德類”風險，這類平颱更需要提防其能力類風險和模式的係統風險。
16
巨無霸型平颱的風險防範要點
對於投資人來說，最大的風險是意識不到風險的存在。一個平颱之所以能成長為巨無霸，往得益於市場機遇，得益於某項重大創新或突破，在較長的時間裏取得較長遠的發展。這類平颱不用擔心捲款跑路，經營能力一般也比較強，盤子大，風險備用金也較為充足，相比來說，齣現提現睏難的概率也不大，能較好地抗禦風險。所不足的是，模式往往也可能隱藏著係統性的風險。
意識不到風險的存在是最大的風險……………………………… 195
為什麼不能崇拜交易量？………………………………………… 196
為什麼不能迷戀風投？…………………………………………… 197
乾爹靠不靠得住？………………………………………………… 200
如何看待各種排名評級？………………………………………… 202
警惕模式風險和係統性風險……………………………………… 203
【補充閱讀】我們應該選擇多大規模的平颱？………………… 206
17
把雞蛋放在少數幾個籃子裏，看好它！
投資理財，為瞭分散風險，大傢都懂得一個道理：不要把雞蛋放在一個籃子裏。這個說法傳播很廣，誤導性也很強。其實，還有一句名言，很多人忽視瞭——“把雞蛋放在一個籃子裏，然後看好它”。分散風險的前提是，能夠認清風險，並能夠將風險進行分類，弄清自己有多少雞蛋，並且瞭解每一隻籃子，纔能選齣最適閤的籃子存放自己的雞蛋，隻有這樣纔能夠起到分散風險的作用。在P2P理財中，很多人簡單地以為，多投幾個平颱就是把雞蛋放到不同的“籃子”裏去瞭，其實無形中增加瞭風險。
首先弄清楚自己有多少雞蛋……………………………………… 213
其次要瞭解每隻籃子……………………………………………… 214
選最好的籃子，把雞蛋放進去…………………………………… 215
【補充閱讀】如何及時從平颱撤資?…………………………… 219
附錄：P2P的未來………………………………………………… 223
後記：最後再囉嗦幾句………………………………………… 235
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