渐行渐近的金融周期 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025
彭文生，现任光大证券全球首席经济学家。博士。中国金融四十人论坛成员。曾任中信证券全球首席经济学家，中国国际金融有限公司首席经济学家，巴克莱资本首席中国经济学家，香港金融管理局经济研究处和中国内地事务处主管，国际货币基金组织（IMF）经济学家。现兼任香港外汇基金咨询委员会辖下货币发行委员会委员，中国金融论坛创始成员，首席经济学家论坛副理事长，清华大学五道口金融学院研究生导师，南开大学兼职教授。在宏观经济和金融研究领域拥有丰富经验，连续三年获得《亚洲货币》（Asia Money）宏观经济研究第一名。在国际学术期刊发表多篇论文，出版多部中英文著作。其中，中文专著《渐行渐远的红利——寻找中国新平衡》于2015年获第一届“孙冶方金融创新奖·著作奖”。
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过去40年在金融自由化、政府对私人财富隐性担保、宏观政策过度依赖信贷的大环境下，全球范围内金融的顺周期性成为驱动经济中期波动的重要力量，甚至带来了金融危机。有别于实体与金融相割裂的传统视角，本书在金融周期的分析框架下，聚焦信用和房地产相互促进的机制，联系金融和实体、总量和结构，提供一个从金融看宏观经济的全景式分析。
中国在经历第一个金融周期，上半场的繁荣已经持续了10年，房地产和信用（债务）过度扩张损害潜在增长率，扭曲经济结构，加剧贫富分化和环境污染，不可持续。央行加息（紧货币）、监管加强（紧信用）、结构改革包括税制调整，独立或合力作用，将触发金融周期拐点。下半场调整意味着房地产去泡沫、非政府部门去杠杆，经济增长在一段时间面临下行压力，但结构改善。寄希望于刺激增长和通胀去杠杆、家庭加杠杆扶持企业降杠杆、只减债务不减资产泡沫、汇率贬值消化高房价等都是不现实的。
进入金融周期下半场后，理想的宏观政策是“紧信用、松货币、宽财政”，但这是技术层面的调整，不改变金融的基本结构。促进金融服务实体经济还需要深层次的变革：一是央行（财政）扩表增加货币投放，降低对银行信贷的依赖，央行发行数字货币支持财政大幅减税；二是回归某种形式的分业经营，存款归存款、投资归投资，区隔金融的公用事业和风险部分。
具体描述
读后感
1比渐行渐远的红利差一些 2缺乏数据等论证材料 3核心讨论了金融周期的影响，以及金融危机后对金融周期的重视 4书中提到中国还没有经历过一个完整的金融周期，所以是渐行渐近，理论和实证中的讨论还不是很多 5字数上可以最少精简10万字 写不到140字写不到140字写不到140字写不到...
评分1比渐行渐远的红利差一些 2缺乏数据等论证材料 3核心讨论了金融周期的影响，以及金融危机后对金融周期的重视 4书中提到中国还没有经历过一个完整的金融周期，所以是渐行渐近，理论和实证中的讨论还不是很多 5字数上可以最少精简10万字 写不到140字写不到140字写不到140字写不到...
评分这本书主要围绕三个方面： 首先解释什么是金融周期，金融周期就是货币非中性在金融的延伸，是金融自由化的产物，重点关注信用和房地产相互强化带来的顺周期性，也就是繁荣时对经济的向上动力强，转向衰退后向下的动力也大。 其次说明为什么要看金融周期，一是金融周期理论能够...
评分信贷催生资产泡沫，财政赤字催生通胀和资产泡沫。 房地产与信用结合，促进金融周期。 土地财政具有顺周期性。 经济形势好——信贷增——房地产好——抵押物变多——信贷增——边际投资收益率减——部分部门杠杆崩——进入下半周期 未来政策应该紧信用，宽货币，宽财政 凑字数凑...
评分《渐行渐远的红利》当时洛阳纸贵，一求难得！但彭文生的确沉得住气，没有在最辉煌的时候急于出书，而是选择积淀了好几年，积蓄全部能量，倾其所学，终于等到他再次出版新著，其知识含量和见地的确不会让人失望。我想说，做人和治学是一样一样的，透过人，看其书，知其学，力荐...
用户评价
作者在书中提出了金融周期这一概念，简单来说就是以信用规模和资产价格水平来判断金融周期涨落，在上升周期，资产价格（主要是房地产和股市）上涨推动信用的不断宽松也即杠杆放大，随着而来的是债务负担和金融风险的累积，而到了某个节点，资产价格开始下跌，而信用收缩和债务清偿（去杠杆）加剧了资产下跌速度，金融周期进入下降周期。金融周期成因恰恰在于调节经济周期，由于避免经济周期下滑而推行的一系列政策如宽货币和宽信用，反而推动了金融周期的加速冲顶，从而造成资产市场的泡沫，为接下来的金融危机（银行、股市、房地产）埋下伏笔。围绕金融周期这一理论构想，作者为我们分析了经济和金融系统运行的一系列现象，并给出了他专业解读，内容非常扎实且有一定深度，很多观点具有独创性，值得细细研读学习。
评分虽说经管类科班出身，但这本书还是读的有点“费劲”。该书对中国经济现象背后的原理分析透彻，政策逻辑和指向明确，是一本理论功底深厚、实践指导性较强的金融书籍，具有一定的可读性，也值得所有关注中国经济发展的同仁一读，是2017年难得一见的经济类好书之一。书中分析提出观点和结论值得我们重视:中国金融周期可能已达顶部，或许即将调头下滑。过去的10多年里，我们一直走一条“宽信用、松货币、紧财政”的路，导致结构性通货膨胀和资产泡沫（房价狂涨）。未来为防控金融风险，平抑信用和房产结合产生的顺周期性，或许要走一条“紧信用、松货币、宽财政”的道路。目前“紧信用”已通过加强金融监管的方式体现，“松货币”暂时未看到（看到的是适度从紧的货币政策，近期利率高位运行），“宽财政”亦通过结构性减税、扩大财政赤字等有所体现。
评分看完算是比较全面地搞清楚了各个概念，以及它们的相互关系，也对中国这些年的金融和经济状况及发展趋势有了基本了解。以后看金融类文章应该没啥问题了(๑• . •๑)
评分近期读过的最好的一本, 只能说读完，需再读。
评分近期读过的最好的一本, 只能说读完，需再读。
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